El mes pasado, Brett Adcock, fundador de la startup de robótica Figure AI, afirmó en una publicación en X que su empresa es ahora la acción privada más buscada en el mercado secundario. Sin embargo, la compañía ha enviado cartas de cese y desistimiento a al menos dos corredores que operan en estos mercados, según informaron a TechCrunch. Estos corredores dijeron que las cartas exigían que dejaran de promocionar las acciones de la empresa.
Ambos corredores recibieron las cartas por primera vez después de que Bloomberg informara a mediados de febrero que Figure estaba buscando una ronda de financiamiento de 1.5 mil millones de dólares, valorando la empresa en 39.5 mil millones de dólares. Esto representa un aumento de 15 veces respecto a la valoración de 2.6 mil millones de dólares que logró en febrero de 2024.
Un portavoz de Figure AI comentó que la empresa envía estas cartas cuando no ha autorizado a un corredor a vender sus acciones, lo que sugiere que tienen un historial de enviar tales cartas. “Este año, al descubrir que un corredor no autorizado estaba promocionando acciones de Figure sin la aprobación de la Junta Directiva, la empresa envió una carta de cese y desistimiento pidiendo al corredor que se detuviera, como ha hecho anteriormente con otros corredores no autorizados”, explicó el portavoz en un comunicado escrito. “No permitimos el comercio en el mercado secundario de nuestras acciones sin la autorización de la junta y la empresa continuará protegiéndose contra corredores no deseados en el mercado”.
Dado que Figure es una empresa privada, sus acciones no pueden ser vendidas fácilmente por sus inversores, especialmente sin un evento autorizado por la empresa. Esta restricción es la razón por la que han surgido mercados secundarios, que ofrecen a los inversores maneras alternativas de obtener efectivo de sus acciones antes de una oferta pública inicial (IPO), como préstamos garantizados por sus acciones de startup que se deben pagar cuando la empresa se hace pública.
Los mercados secundarios que recibieron las cartas de Figure comentaron que tienen otras teorías sobre por qué algunos CEO desconfían de las ventas de acciones en sus mercados. Los accionistas existentes intentaban vender sus acciones a un precio inferior al nuevo valor esperado de 39.5 mil millones de dólares. Ambos corredores mencionaron que algunas empresas se inquietan ante la posibilidad de que las acciones secundarias a precios más bajos compitan con la nueva ronda de financiamiento.
Sin comentar específicamente sobre el caso de Figure, Sim Desai, fundador y CEO del mercado de acciones secundarias Hiive, explicó que las empresas a veces bloquean las ventas secundarias directas porque creen que “es un juego de suma cero”. Desai argumenta que podría ser al revés: el comercio activo en el mercado secundario podría atraer más interés por las acciones primarias en una nueva ronda.
Sin embargo, si la actividad del mercado secundario no logra generar interés en la ronda primaria, el problema podría estar en la valoración misma. “Si alguien tiene dificultades para vender algo, es simplemente una función del precio y la valoración, en lugar de la disponibilidad de capital”, dijo Desai.
Figure también ha sido objeto de varios artículos recientes, describiendo su progreso con su cliente destacado, BMW. Figure ha respondido, en al menos un caso, diciendo que el artículo contenía tantas inexactitudes que amenaza con demandar. En cuanto a cuánto recaudará Figure AI a continuación y a qué valoración, eso aún está por verse. También queda por determinar si los inversores existentes podrán retirar su dinero anticipadamente en transacciones secundarias.
