Casi el 40% de los ingresos de Nvidia en el segundo trimestre provino de solo dos clientes, según un informe presentado a la Comisión de Bolsa y Valores. Nvidia reportó ingresos récord de 46.7 mil millones de dólares durante el trimestre que terminó el 27 de julio, lo que representa un aumento del 56% en comparación con el año anterior, impulsado principalmente por el auge de los centros de datos de inteligencia artificial.

Sin embargo, se destacó que este crecimiento parece depender de un pequeño grupo de clientes. Nvidia informó que un solo cliente representó el 23% de los ingresos totales del segundo trimestre, mientras que otro cliente aportó el 16%. En el informe, estos clientes se identifican como “Cliente A” y “Cliente B”. Durante la primera mitad del año fiscal, el Cliente A y el Cliente B representaron el 20% y el 15% de los ingresos totales, respectivamente.

Además, otros cuatro clientes contribuyeron con el 14%, 11%, otro 11% y el 10% de los ingresos del segundo trimestre. Nvidia aclaró que todos estos son clientes “directos”, como fabricantes de equipos originales (OEM), integradores de sistemas o distribuidores, que compran sus chips directamente de la empresa. Los clientes indirectos, como proveedores de servicios en la nube y empresas de internet, adquieren los chips de Nvidia a través de estos clientes directos.

Esto sugiere que es poco probable que grandes proveedores de la nube como Microsoft, Oracle, Amazon o Google sean el Cliente A o el Cliente B, aunque podrían estar indirectamente relacionados con ese gran gasto. De hecho, la directora financiera de Nvidia, Nicole Kress, mencionó que “los grandes proveedores de servicios en la nube” representaron el 50% de los ingresos por centros de datos de Nvidia, que a su vez constituyeron el 88% de los ingresos totales de la compañía, según CNBC.

¿Qué significa esto para el futuro de Nvidia? El analista de Gimme Credit, Dave Novosel, comentó a Fortune que, aunque “la concentración de ingresos entre un grupo tan pequeño de clientes presenta un riesgo significativo”, la buena noticia es que “estos clientes tienen abundante efectivo, generan grandes flujos de caja libre y se espera que gasten generosamente en centros de datos en los próximos años”.