Las acciones de Intel se han disparado cerca de un 490 % en el último año, un ascenso espectacular que refleja la enorme apuesta de Wall Street por el plan de rescate del nuevo CEO, Lip-Bu Tan, pese a que la transformación interna de la compañía avanza con tropiezos.

Tan, que asumió el mando en marzo del año pasado, ha centrado gran parte de sus esfuerzos en tejer alianzas estratégicas más que en una reestructuración profunda: ha cerrado un acuerdo muy favorable con el gobierno de Estados Unidos, que ahora posee alrededor del 10 % de la empresa y se ha convertido en su tercer mayor accionista, y se ha aproximado a Elon Musk mediante una alianza para fábricas, además de lograr preacuerdos de manufactura con gigantes como Apple y Tesla.

Sin embargo, los problemas de fondo siguen sin resolverse del todo. Los rendimientos de fabricación de chips de Intel continúan por detrás de los de su gran competidor TSMC, y empleados citados por Bloomberg describen una gestión interna con pocas directrices concretas y equipos que reprograman plazos incumplidos en lugar de recuperar el terreno perdido.

La burbuja de expectativas choca así con una realidad operativa todavía frágil. El mercado está apostando por la visión a largo plazo de Tan y por el posible renacimiento de uno de los fabricantes de chips más emblemáticos de Silicon Valley. La incógnita es si la ejecución técnica y organizativa logrará ponerse a la altura de la euforia bursátil, una cuestión que se mide en miles de millones de dólares.