Las startups atrajeron 91.5 mil millones de dólares en financiamiento de capital de riesgo en el primer trimestre, según un informe reciente de PitchBook. Esta cifra no solo supera en un 18.5% la asignación del trimestre anterior, sino que también representa la segunda inversión trimestral más alta en la última década. Sin embargo, Kyle Stanford, analista principal de capital de riesgo en EE. UU. para PitchBook, se muestra pesimista sobre las negociaciones de capital de riesgo desde que comenzó a cubrir este mercado hace 11 años.
La fuente de su negatividad radica en las expectativas frustradas de que 2025 traería salidas significativas, creando un ciclo donde las ofertas públicas iniciales (IPOs) y grandes adquisiciones generarían mucho dinero para los inversores y fundadores, quienes luego reinvertirían en financiamiento para startups. Pero la volatilidad del mercado de valores y los temores de una recesión provocados por la política arancelaria del presidente Trump han descarrilado estas esperanzas. Las startups no quieren salir al mercado público en un momento en que los precios de las acciones están deprimidos debido a problemas económicos globales.
“La liquidez que todos esperaban no parece que vaya a suceder con todo lo que ha pasado en las últimas dos semanas”, dijo Stanford a TechCrunch. Varias empresas, incluida la fintech Klarna y la compañía de terapia física Hinge, ya han pospuesto o están considerando retrasar sus IPOs en medio de la turbulencia del mercado. En cuanto a los sólidos totales de negociaciones en el primer trimestre, Stanford señaló que esta métrica no refleja completamente el entusiasmo de los inversores por las startups. De los 91.5 mil millones de dólares recaudados por las startups estadounidenses el último trimestre, un asombroso 44% se invirtió en solo una empresa: la ronda de 40 mil millones de dólares de OpenAI.
PitchBook también encontró que otras nueve empresas que recaudaron 500 millones de dólares o más, incluyendo los 3.5 mil millones de Anthropic y los 600 millones de Isomorphic Labs, representaron un 27% adicional del valor total de las transacciones. “Esos acuerdos realmente ocultan los desafíos que muchos fundadores están enfrentando”, dijo Stanford. “Creo que hay muchas empresas que tendrán que aceptar rondas de financiamiento a la baja o ser adquiridas a grandes descuentos”.
Los inversores y analistas han estado prediciendo un colapso generalizado de startups desde que terminó la era de tasas de interés cercanas a cero en 2022. Muchas fracasaron, pero otras startups redujeron costos y una economía fuerte les permitió seguir creciendo, aunque su tasa de crecimiento cayó por debajo de las expectativas de los inversores. Sin embargo, como informamos anteriormente, están al borde de la quiebra, con 2025 pronosticado como otro año difícil para el cierre de startups. “Si hay una recesión, perderán gran parte de sus ingresos y crecimiento”, lo que podría forzarlas a venderse a precios muy bajos o cerrar, advirtió Stanford. Las startups e inversores esperaban un cambio en el mercado para 2025, pero en su lugar, una economía potencialmente más dura podría acelerar el final para muchas de ellas.
